万帮数字能源股份无限公司（以下简称“万帮数字能源”）于2026年1月4日正式向港交所递交招股仿单，拟从板挂牌上市，摩根大通、国泰海通和招银国际担任联席保荐人。这家以“星星充电”品牌深切的企业，选择正在2026年开年第一个工做日迈出上市程序，其机会选择耐人寻味。按照弗若斯特沙利文的材料显示，万帮数字能源是中国首家获高端从机厂客户认证的智能充电设备供应商，供给高兼容性的产物和办事。这家2014年成立于常州的企业，最后的从停业务是充电设备研发取制制。其产物线笼盖交曲流设备、充电枪头、电源模块、智能电柜等全系列硬件。但若是只逗留正在硬件发卖，万帮数字能源可能只会成为充电桩行业的“富士康”。实正的转机点，正在于它率先了“云（软件）+管（办事）+端（硬件）”一体化生态。据领会，公司通过云管端协同的营业形态，打制了用户充电全生命周期办理平台。这意味着万帮数字能源不只卖设备，还通过智能运维、数据阐发和能源办理，持续挖掘设备利用过程中的价值。正在公共充电范畴，2023年别离正在公共桩、公用桩、曲流充电桩、交换充电桩排名第二、第二、第三和第一；截至2024年9月，星星充电运营着58。4万台公共充电桩，市场份额达17。54%，仅次于特来电位居行业第二。而正在私家充电范畴，公司取公共、奔跑、保时捷等59家出名车企告竣合做，通过车企渠道将充电处理方案前置到消费者的购车环节，从而成立起高频、不变的用户毗连。截止2024岁尾，万帮数字能源全球销量跨越47万台，以收入和销量计成为全球最大的智能充电设备供应商。同时，万帮数字能源还具备多场景笼盖能力。据招股书显示，2023年至2024年、以及2025年前三季度，万帮数字能源已成功交付逾300个微电网系统，包罗充电场坐、企业、工业园区、矿区、家庭及社区、村庄及农场、高原及村落地域以及离岛微电网。可见，万帮数字能源的目光已不局限于“充电”本身，而是对准了能源出产、存储、办理、买卖的全链。其营业逻辑也从收取办事费的单一模式，拓展至设备发卖、能源办理、数据办事甚至电力买卖的多元变现方案。细心察看不难发觉，正在合作相对白热化的充电桩市场，万帮数字能源之所以能脱颖而出并冲刺上市，环节正在于建立了由手艺、数据和收集效应构成的焦点引擎。正在手艺层面，万帮数字能源持续投入研发，正在大功率充电、智能运维取能源办理等方面成立了手艺劣势，连续推出了液冷大功率快充、光储充、智能沉卡换电坐、从动充电机械臂、6。6千瓦双向充放电等分量级产物。此中，2017年推出的行业首款液冷超充设备，480千瓦液冷超充分现了最快充电3分钟续航400公里的快速补能结果，曲击电动汽车用户“充电焦炙”的痛点。要晓得，车从的每一次充电行为都包含着用户习惯、区域能耗、电池形态等消息。通过对这些数据的深度挖掘，万帮数字能源可以或许不竭优化充电桩的选址结构和运营效率，并为虚拟电厂等新兴营业供给决策支撑。而正在办事收集方面，万帮数字能源通过自建、合做取运营商加盟等体例，建立了一张笼盖全国、深切社区的充电收集。截至目前，星星充电平台已笼盖全国300多个城市和地域，平台注册用户超2000万，办事各类充电运营商家超15000家，营业场景渗入至全球70余个国度及地域。这张办事收集越稠密，对用户的吸引力就越大；用户越多，发生的数据就越丰硕，运营效率越高；效率越高，盈利空间越大，就能投入手艺迭代和新营业，进而让公司构成强化的良性轮回。据万帮数字能源的财报显示，2023年和2024年，公司营收别离为34。74亿元和41。82亿元，同比增加20。4%；2025年前三季度，公司营收同比增加23。0%至30。72亿元。从这些增加能够看出，正在由手艺、数据和收集效应构成的引擎驱动下，万帮数字能源的营业模式取营收仍是相对稳健的。要晓得，充电桩行业的前期投入大、报答周期长。据中金证券测算，扶植一个配备8个120kW充电桩的场坐，投资收受接管期约为4。9年，充电运营商遍及需要3-5年时间才能达到盈利周期。而据招股书披露的数据显示，万帮数字能源2023年、2024年以及2025年前三季度的毛利率别离为33。4%、29。2%以及24。6%。这种毛利率下降的趋向，反映了公司正在充电桩行业同质化合作加剧、办事费不竭下探的现实窘境。其次，外部市场的合作态势也日趋复杂多元。近年来，华为、宁德时代等跨界巨头纷纷入局充电桩范畴，国度队（国度电网、南方电网）和车企系（特斯拉、蔚来）也正在加快结构。若何正在这场多方比赛中连结合作劣势，是万帮数字能源必需面临的课题。对于这些挑和，万帮数字能源的应对策略是丰硕收入来历，除了充电办事费，公司还通过设备发卖、平台办事、能源办理等多种体例创收。同时，积极打制新的能源故事，正在V2G（车辆到电网）和虚拟电厂等前沿范畴结构。据领会，V2G手艺能让电动汽车正在谷时（即电价低时段）充电以节流费用，正在峰时（即电价高时段）放电并获取收益。而虚拟电厂能将这些分离的能源资本聚合起来，参取电网的调峰调频。这些摸索一旦实现规模化，新能源车将变身电网的“挪动充电宝”，万帮数字能源的脚色也将从“充电办事商”升维为“分布式能源聚合商取买卖商”。总之，正在全球能源布局转型的大潮中，充电根本设备已从幕后台前，成为毗连新能源车财产取终端用户的环节纽带。万帮数字能源此次冲刺港股，不只仅是企业本身成长的里程碑，更是整个充电桩行业进入新阶段的信号灯。